康斯特：数字压力测试、温度校准仪器仪表产品提供商

  公司是一家专门干数字压力测试、温度校准仪器仪表产品研制、生产和销售的高新技术企业,产品大范围的应用于石油、化工、电力、冶金、机械制造、国防工业、计量、铁路等行业。

  公司产品有数字压力测试系列和温度较准系列。2014 年,数字压力测试系列的营收占比达到86.07%,近几年持续攀升,是公司未来发展的重点。2014 年毛利率达到73.61%,近年来维持稳定,这也是公司综合毛利率维持在高水平的原因。

  我国数字压力测试仪器仪表市场保持了较快的增长速度,2009 年数字压力检验测试仪器仪表市场容量为22.01 亿元,2010 年达到24.94 亿元。

  在石油、化工、电力、冶金等行业持续发展的带动下,未来国防系统、医疗、食品、气象等行业领域也将大量使用压力测试仪表。数字压力检验测试仪器仪表行业将保持稳健的发展态势,市场容量不断扩大,发展前景良好。

  本次募投项目包括数字精密压力测试仪器仪表扩产项目、研发中心扩建项目,以及补充流动资金和偿还银行贷款。公司将利用这次募集资金投资项目的建设,提升主要营业产品的销售规模和市场占有率,提升公司整体盈利能力;扩建研发中心,开展现存技术的升级换代和新技术的研究开发,增强公司在前沿性技术攻关、产品产业化实施的能力;加大国内外市场的营销体系及网络建设,促进公司快速发展。

  合理估值:我们预测15/16/17 年EPS 分别为0.96/1.28/1.52 元,参考同类上市公司,同时考虑公司未来几年的业绩增长预期,给予其15年合理PE 区间为30-35 倍,公司合理价值区间为28.8-33.6 元。

  证券之星估值分析提示康斯特盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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